东方雨虹(002271.SZ)的“清仓式分红”背面，实控人李卫国经过分红、减持累计套现近20亿元，而母公司108.5亿元的出资收益与子公司13.68亿元净赢利的古怪倒挂，更被质疑为财政造假铺路。分红的价值是：公司可用资金仅剩23.83亿元，却面对55.39亿元短期债款压顶，叠加房地产隆冬下应收账款暴雷、海外扩张资金链紧绷，这场“分红狂欢”或将引爆一场长时间资金商场的系统性危机。
2024年，东方雨虹归母净赢利仅1.08亿元，同比暴降95.24%，却宣告分红58.81亿元(含中期分红14.62亿元)，相当于每赚1元就分走54元，分红率高达5445%，远超职业均匀30-50%的分红率。更怪异的是，母公司报表显现净赢利99.91亿元，其间出资收益暴增9倍至108.5亿元，但兼并报表中子公司净赢利总和仅13.68亿元。母公司“获得出资收益收到的现金”反而缩水至12.66亿元，被指经过相关买卖或管帐调整虚增赢利，为大股东套现制作托言。
李卫国持股21.79%，经过本次分红套现9.63亿元，叠加2024年中期分红3.25亿元及年内减持套现6.52亿元，全年累计变现19.4亿元，资金清晰用于归还质押融资。
其质押股份市值57.63亿元，若股价跌破13元/股(当时13.08元)，将触发强制平仓，要挟控制权安稳。
2021年职工持股方案浮亏超15亿元，李卫国许诺“本金+8%年化补偿”，但离任职工爆料称需签署保密协议才可拿回本金，而李卫国却经过大宗买卖套现8亿元，被指“割职工韭菜”。
到2024年底，公司货币资金72.59亿元，扣除受限资金及分红开销后，可用资金骤降至23.83亿元，而短期告贷及一年内到期债款算计55.39亿元，缺口达31.56亿元。即使动用悉数银行授信，归还账款的才能仍存疑。
运营活动现金流虽改进至34.57亿元，但四季度单季亏本11.69亿元，露出盈余继续性危机。
应收账款余额98亿元，坏账计提份额25%，2024年新增坏账丢失8.87亿元。若房企债款危机继续，实践丢失或进一步扩展。
美国、沙特、马来西亚生产基地需继续输血，但国内现金流已绰绰有余，海外出资或成压垮骆驼的最终一根稻草。
房地产出资下降9.6%连累营收降至280.56亿元，毛利率从28%跌至25.8%，直销形式后途径转型未见成效。
公司声称零售业务收入102亿元，同比增加9.9%，但民建集团93.73亿元收入中，疑似经过“途径压货”虚增成绩，实践终端动销疲软。
虽然推出PMH-3040防水卷材等新品，但研制开销占比仅2.09%，且成本上升导致毛利率继续下滑，技术壁垒未转化为盈余优势。
母公司单体报表2024年出资收益飙涨至108.5亿元，净赢利达99.91亿元，但兼并报表净赢利仅1.08亿元。这种经过出资收益调理母公司赢利进行分红的操作，或许涉嫌财政调理型分红。一起，母公司出资收益收到的现金却从2023年的17.61亿元缩水至2024年的12.66亿元，存在数据对立。比照子公司净赢利总和13.68亿元，母公司108亿出资收益真实性存疑，或触及虚伪股权转让、相关买卖虚增赢利。
2024年全年分红金额是当期净赢利的5445倍，远超《上市公司监督管理指引第3号——上市公司现金分红(2023年修订)》中关于合理考虑盈余水平、资金开销组织和债款归还才能的要求。监管清晰要求对资产负债率高且现金流欠安的公司坚持侧重重视，避免影响生产运营。
虽然推出PMH-3040防水卷材等新品，但研制开销占比仅2.09%，且成本上升导致毛利率继续下滑，技术壁垒未转化为盈余优势。
东方雨虹的“清仓式分红”绝非“股东报答”，而是一场实控人、组织与大资金的合谋：
对中小股东：高股息是钓饵，股价阴跌(三年跌64%)+现金流干涸将致血本无归；
对监管层：母公司百亿收益疑点、分红合规性需紧迫彻查，不然A股“掏空式分红”恐成风潮；
对职业警示：房地产产业链企业若乱用“高分红”掩盖运营危机，终将引爆系统性危险。
东方雨虹的“自杀式分红”，撕开了A股公司“大股东利益至上”的溃烂疮口。当实控人将上市公司视为质押杠杆的提款机，当分红沦为套现还账的东西，中小出资者的信赖终将化为长时间资金商场的血色泡沫。这场豪赌的结局，或许只剩下一地鸡毛的财报，与散户们无声的愤恨。
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